Finanse przedsiębiorstw 06.03.2010 r.
- pozyskanie kapitału
· źródła finansowania
- struktura kapitału
- alokacja kapitału
· stopa zwrotu kapitału
- zarządzanie ryzykiem
Struktura kapitału własnego w spółce akcyjnej
- kapitał podstawowy
- kapitał zapasowy
- kapitał rezerwowy
- zysk netto (zatrzymany w spółce)
- kapitał obcy (pożyczkowy)
· krótkoterminowy
· długoterminowy
· sposób pozyskania kapitału (kredyt, emisja akcji, obligacji, rozliczenia wynikające z przesunięcia terminu płatności)
Z punktu widzenia działalności przedsiębiorstwa kapitał własny jest:
- stabilnym źródłem finansowania przedsiębiorstwa
- wpływa pozytywnie na płynność przedsiębiorstwa
- stanowi bazę gwarancyjną dla wierzycieli
- podstawa powstania stosunków własnościowych
- elastyczne źródło finansowania
- pozwala na podjęcie i realizację przedsięwzięć przekraczających własne możliwości przedsiębiorstwa
- nie zamienia stosunków własnościowych w przedsiębiorstwie
- pozwala na obniżenie obciążeń podatkowych (korzystanie z tzw. tarczy podatkowej)
- dodatkowe ryzyko finansowe
Majątek przedsiębiorstwa pokazuje kierunki i sposób wykorzystania kapitału, którym dysponuje przedsiębiorstwo, w jakim stopniu kapitał został ulokowany długoterminowo (dłużej niż rok), a w jakim został zaangażowany w sferę obrotu (krótkoterminowo). Decyduje o różnym udziale składników majątkowych w cyklu obrotu kapitałów w przedsiębiorstwie, dzięki temu jest różna płynność składników majątkowych.
Płynność składników majątkowych – oznacza ich zdolność do zmiany na najbardziej płynne składniki czyli środki pieniężne.
Aktywa przedsiębiorstwa są w ujęciu bilansowym, są uporządkowane wg płynności (wzrastająco). Pasywa wg wymagalności (malejąco).
Struktura aktywów
Trwałe jako efekt zaangażowania kapitału na dłużej niż 1 rok.
Obrotowe – sfera obrotu - na mniej niż 1 rok.
Aktywa trwałe:
- wartości niematerialne i prawne(patenty, licencje)
- rzeczowe aktywa trwałe
· środki trwałe (przejęte i wykorzystywane przez przedsiębiorstwo)
· środki trwałe w budowie (nie przyjęte na stan, nie amortyzowane)
· zaliczki na środki trwałe w budowie (podlegają amortyzacji)
- inwestycje długoterminowe
· nieruchomości jako efekt zaangażowania kapitału na rynku nieruchomości dla celów pozagospodarczych
· długoterminowe inwestycje finansowe, efekt zaangażowania kapitału na rynku finansowym (długoterminowe papiery wartościowe, długoterminowe lokaty)
Aktywa obrotowe:
- zapasy (o zróżnicowanej strukturze)
- należności krótkoterminowe (efekt sprzedaży z odroczonym terminem płatności, konsekwencja realizacji polityki kredytowej przez przedsiębiorstwo (kredyt kupiecki-handlowy) podlegają aktualizacji poprzez odpisy aktualizacyjne. Aktualizujemy:
· należności podmiotów znajdujących się w stanie likwidacji
· należności sporne
· należności przeterminowane o małym prawdopodobieństwie zwrotu
- inwestycje krótkoterminowe, których struktura uwzględnia
· krótkoterminowe aktywa finansowe (poniżej 1 rok np. lokaty, akcje)
· środki pieniężne ulokowane w sferę płynności
Pochodzenie środków wewnętrzne zewnętrzne
(metoda (metody pozyskiwania
samofinansowania) środków)
Podmiot do którego należą środki własne środki obce środki
Przedsiębiorstwa
Przedmiot finansowania działalność działalność
bieżąca rozwojowa
Źródła finansowania wewnętrznego:
- zasilanie wew. następuje głównie w wyniku realizacji przychodów ze sprzedaży towarów, usług
- środki uzyskiwane poprzez przekształcenia majątkowe oraz tworzenie rezerwy w przedsiębiorstwie
· samofinansowanie bieżących potrzeb związanych z otworzeniem jego cyklu działalności
· samofinansowanie rozwoju i inwestycji odtworzeniowych. Podstawą samofinansowania rozwoju jest kategoria nadwyżki finansowej
Nadwyżka finansowa =
- zysk netto (potencjalne źródło) +
- amortyzacja (stanowi potencjalne możliwości samofinansowania
Zysk przedsiębiorstwa
Kategoria ekonomiczna, potencjalne możliwości samofinansowania
Przychody netto ze sprzedaży
- koszty sprzedaży produktów
+ pozostałe przychody i koszty operacyjne
= WYNIK FINANSOWY Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
+ przychody finansowe
- koszty finansowe
= WYNIK FINANSOWY Z DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ
+ / - zyski i straty nadzwyczajne
= WYNIK FINANSOWY BRUTTO
- podatek dochodowy
= ZYSK/STRATA NETTO
Zysk zatrzymany Dywidenda – podatek od dywidendy
Zmiana kapitału własnego wypłata dla właścicieli
Podstawą ustalenia podatku dochodowego jest dochód podatkowy
- koszty uzyskania przychodu
- przychody do opodatkowania
Sposób realizacji dywidendy decyduje o możliwościach samofinansowania
Wynik finansowy przeznaczony dla właścicieli może się różnić od zysku do podziału.
Realne możliwości samofinansowania zależą od podziału zysku.
lucmon2703