WYKŁAD~1.DOC

(44 KB) Pobierz

WYKŁAD 1

Literatura:

1. Witold Bień „Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa”

2. V. Jog, C. Suszyński “Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa”

Temat: Kapitał finansowy i jego struktura w przedsiębiorstwie.

Kapitał – to określony zasób środków pieniężnych, który posiada zdolność do wzrostu (poprzez inwestowanie). Cechą podstawową kapitału jest inwestowanie (inaczej lokowanie środków pieniężnych w trakcie, którego środki zostają pomnożone).

K1 ® DK ® K2

DK – przyrost kapitału

K1 – okres pierwszy

K2 – okres drugi

Kapitał można dzielić (różne kryteria podziału):

a) kapitał przedsiębiorstwa – występuje w różnych formach, w zależności od rodzaju procesu produkcji

Faza produkcyjna

Faza pieniężna

Faza towarowa

Inwestowanie (lokowanie)

Kapitał towarowy

Kapitał rzeczowy

Kapitał pieniężny (finansowy)

b) kapitał finansowy – przechodzi w formę rzeczową (nabywamy surowce, materiały, środki produkcyjne). Aby rozpocząć proces produkcyjny należy posiadać kapitał pieniężny. Kapitał pieniężny może posiadać na wejściu dwie formy:

- aporty – np. dobry pomysł, posiadanie patentu, posiadanie weksla handlowego

- kapitał pieniężny (finansowy)

c) kapitał rzeczowy – przechodzi w wyprodukowany towar.

Każdy proces inwestycyjny niesie za sobą ryzyko. Ryzyko można podzielić na:

· ryzyko ogólne

· ryzyko finansowe

Ryzyko ogólne – związane jest z niepewnością. Czynniki które zwiększają ogólne ryzyko to:

a. koniunktura gospodarcza – gospodarka rynkowa rozwija się cyklicznie (wzloty i upadki), prowadzi podmiot gospodarczy do ryzyka. Gdy jest wzrost PKB jest ryzyko bardzo niskie a następnie następuje spadek PKB, spada tempo wzrostu gospodarczego i zwiększa się ryzyko. Spadek PKB oznacza, że przyjęliśmy więcej ludzi do pracy, zwiększyliśmy poziom produkcji. Dla zmniejszenia ryzyka ogranicza się amplitudę wahań cyklu przez różne decyzje podjęte przez organy.

b. Umiejscowienie rynkowe (struktury rynkowe) – forma organizacji rynku, np. konkurencja rynkowa lub rynki monopolistyczne i ogopolistyczne. Na rynkach konkurencyjnych podmiot ma podwyższone ryzyko inwestycyjne. Dla podmiotów gospodarczych najkorzystniejszą jest sytuacja monopolistyczna (nie ma niepewności, małe ryzyko powodzenia niepewności). Oligopol – dwóch, trzech producentów, którzy mogą się porozumieć np. banki komercyjne.

c. Polityka fiskalna państwa – związana jest z polityką dochodową. Skala podatkowa wpływa na politykę fiskalną. Pojawia się pojęcie ryzyka politycznego państwa.

d. Inflacja i stopy procentowe (polityka monetarna Banku Centralnego) – inflacja zawsze wzrasta ryzyko i niepewność, polityka manipulacji stopy procentowej oznacza, że stopy procentowe wzrastają lub opadają, ryzyko związane ze stopą procentową jest większe, gdy rośnie stopa procentowa, ryzyko dla podmiotu wzrasta gdy podmiot ma złe umowy kredytowe, przy przewidywanym wzroście stopy procentowej należy w umowie zawrzeć stałe stopy procentowe a nie zmienne stopy procentowe.

e. Umiejscowienie w branży – niektóre branże są branżami odchodzącymi (np. u nas górnictwo), a w przeciwieństwie jest branża elektroniczna

Kapitał podmiotu gospodarczego.

A Majątek trwały

I. Wartości niematerialne i prawne

II. Rzeczowy majątek trwały

III. Finansowy majątek trwały

IV. Należności długoterminowe

B majątek obrotowy

I. Zapasy

II. Rozliczenie między okresowe

III. Należności krótkoterminowe

IV. Papiery wartościowe

V. Środki pieniężne

A Kapitał własny

I. Kapitał podstawowy

II. Kapitał zapasowy

III. Kapitał rezerwowy

IV. Pozostałe kapitały rezerwowe

V. Nie podzielony wynik z lat ubiegłych

VI. Zysk/ strata netto (wynik finansowy bieżącego okresu)

B Kapitały obce

I. Zobowiązania długoterminowe

II. Zobowiązania krótkoterminowe

PASYWA

Kapitał własny – jest to kapitał, który został wniesiony przez właściciela i poddany procesowi inwestowania. Struktura jest mocno zróżnicowana np. kapitał podstawowy, zapasowy, itd.

Kapitał podstawowy – jest to kapitał wnoszony przez właściciela, kapitał założycielski + powiększenie tego kapitału (np. wydanie akcji).

Pozostałe kapitały - są to tzw. części kapitału własnego służące zabezpieczeniu przed ryzykiem.

Nie podzielony wynik – korekta pozycji kapitału własnego.

Wynik (zysk lub strata) – dotyczy okresu bieżącego, jeżeli zysk to podwyższa kapitał własny a strata pomniejsza go.

Kapitały własne mają formy zróżnicowane w zależności od formy organizacyjnej, najbardziej zróżnicowana jest w spółce akcyjnej. W przedsiębiorstwie państwowym kapitał własny to inaczej kapitał założycielski (fundusz).

Spółdzielnia posiada kapitał udziałowy a także kapitał zasobowy i kapitały specjalne (są to formy kapitału rezerwowego), o tych kapitałach decydują spółdzielcy.

Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością – kapitał podstawowy to kapitał zakładowy lub udziałowy, może tworzyć kapitał zapasowy i rezerwowy i inne kapitały specjalne. Kapitały może spółka tworzyć ale nie musi, nie są obligatoryjne.

Spółka akcyjna:

1. kapitał podstawowy to kapitał akcyjny i składa się na niego ilość akcji * wartość nominalna akcji (cena nominalna). Akcie posiadają wartość: cena nominalna, cena emisyjna, cena rynkowa.

2. Kapitał zapasowy – ma charakter obligatoryjny, to znaczy że musi być koniecznie i może być:

b) kapitał zapasowy tworzony z zysku netto

c) tworzony z odpisów fakultatywnych

d) dopłaty wspólników

e) inne dopłaty

3. Kapitał rezerwowy z aktualnej wyceny środków trwałych.

Kapitały rezerwowe tworzone zgodnie ze statutem.

4. Nie podzielony wynik finansowy z lat ubiegłych.

5. Wynik finansowy netto roku obrotowego.

Kredyty